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天齐锂业：境外少数股东收益暴增，SQM核心锂业务面临变动风险！
小财2024-05-20【科技】154095人已围观
4月27日，天齐锂业(002466)《关于深圳证券交易所关注函》的回复公告。
公告对于一季度的巨额亏损，以及SQM税务诉讼问题，以及与智利国家铜业公司（Codelco）签署谅解备忘录事件的详细过程进行了披露。
在此之前，天齐锂业发布了业绩预告。预告内容显示，预计在2024年一季度归母净利润亏损36亿至43亿，上期同期为盈利48.75亿元。
一、为矿场打工，境外少数股东收益暴增
关注函回复显示，尽管受到锂市场低迷，价格下滑的不利影响，但是公司2024年第一季度生产经营正常，累计销售锂盐产品16,739吨，环比增加20.49%，同比增长108.92%。
具体来看，天齐锂业2024年第一季度实现收入25.85亿元，较2023年第四季度下降63.61%；毛利额12.51亿元，较2023年第四季度下降77.20%。锂矿毛利额环比下降84.27%，锂化合物及衍生品毛利额环比下降48.86%。
天齐锂业在面临业绩下滑的挑战时，其归属于母公司的净利润呈现持续下滑的趋势。然而，值得注意的是，在此期间，公司的少数股东权益却出现了显著的增长。
2022年全年，天齐锂业实现的归属母公司净利润持续保持超过少数股东损益的水平。然而，自2023年一季度起，少数股东损益的增长速度显著加快，逐渐逼近归属母公司净利润。
2023年末，天齐锂业的归属母公司净利润为72.97亿元，归属母公司所有者权益为515.20亿，净利润占权益比重为14.16%；而少数股东损益高达183.66亿元，少数股东权益为27.17亿元，净利润占权益比重为675.97%。
可以看出，在2023年锂价大幅上涨期间，天齐锂业少数股东权益出现更明显的暴增。
值得一提的是，在2023年天齐锂业亏损的第四季度，归属母公司净利润录得亏损8.01亿元，而少数股东损益却实现了盈利40.94亿元。
少数股东损益暴增的原因之一是天齐锂业控股子公司文菲尔德。资料显示，文菲尔德由美国雅保(Albemarle)持有49%股份和TLEA持有51%股份。
据了解，文菲尔德拥有全球储量最大、品位最高的在产锂矿格林布什锂辉石矿项目。其所采的锂矿只销售给两个股东。
值得注意的是，先前文菲尔德锂矿的定价方式是按季度进行。在2023年的第四季度，锂精矿的FOB价格攀升至3016美元/吨，而当时的市场价格仅在1800美元左右徘徊。这种情况造成了原材料成本远超过最终产品售价的“面粉比面包贵”的局面。由于天齐锂业需要对锂精矿进行冶炼，这导致了冶炼环节的成本压力显著增加，进而对冶炼业务的利润造成了不利影响。
在关注函回复中，天齐锂业表示，2023年第四季度因锂矿售价较高产生的文菲尔德层面的高毛利在2024年第一季度得以实现，导致本期少数股东损益较高，归母净利润亏损增加。随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短以及锂矿价格由高位回落并逐步平稳，上述因素对公司归母净利润的影响将逐步降低。
二、SQM董事会调整，核心锂业务面临变动！
除了文菲尔德的定价问题导致了天齐锂业利润受损外，SQM更深层次的问题也开始浮出水面。
此次，天齐锂业亏损的原因之一就是SQM的税务诉讼。今年4月初，SQM发布公告明确将基于4月智利法院最新裁决结果，重新审视历史期间已缴纳和计提的矿业税会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元；就此事项，天齐锂业按照持股比例22.16%计算在2024年第一季度应分担的被投资单位的净利润影响，金额约为17亿元人民币。
相较于税务纠纷，智利锂矿公私合营的举措，对天齐锂业在SQM的利益具有更为显著的影响。
据了解，SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企业，其总部位于智利圣地亚哥，目前于美国纽约证券交易所及智利圣地亚哥证券交易所上市。SQM拥有智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。
在2022年4月，天齐锂业向SQM派遣澳大利亚商业顾问Ashley Ozols先生、前新华社智利圣地亚哥分社首席记者党琦女士以及智利知名商业人士Antonio Schneider先生。
在今年4月27日，SQM重新进行了选举，根据董事会选举结果来看，天齐锂业此前派遣的党琦与Antonio Schneider并不在董事会成员之中。
在此次董事会选举之前，SQM董事会决定不对2023年12月27日与智利国家铜业公司Codelco（以下简称“Codelco”）签署的谅解备忘录（Memorandum of Understanding, 以下简称“MoU”）进行股东大会表决。
根据MoU协议显示，SQM与Codelco将基于双方的合作关系设立一家合营公司。合营公司将负责SQM目前从智利生产促进局（Corfo）租赁的阿塔卡马盐湖地区碳酸锂和氢氧化锂的生产，并将负责不同项目的执行和全球锂的销售。
SQM在公告中提到这种合作关系将允许在“当前将于2030年到期的SQM与Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至2060年的租赁合同”之间进行有效过渡。
资料显示，SQM在阿塔卡马盐湖锂的采矿经营权将于2030年到期。根据目前SQM公告的MoU及相关内容，SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权将从2030年到期延期至2060年；但到2031年及之后，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco公司控股。
这意味着，若相关协议通过，SQM将在2030年不再掌控阿塔卡马盐湖的核心锂业务，该业务将转变为公私合作模式。同时，自2025年至2030年，Codelco每年将获得等同于3.35万吨碳酸锂当量的经济利益，总计六年将达到20.1万吨。
对于相关风险，天齐锂业在关注函回复中表示：“公司会持续关注SQM关于MoU所涉潜在交易后续正式协议或其他交易文件签署的相关进展，动态评估对公司的影响，及时采取相应的风险控制措施，加强与相关方面的沟通协调，积极应对可能出现的各种情况，以保护公司及股东的利益不受损害。”
（责任编辑：黄金海 ）
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