期货收评：商品期货收盘涨跌互现 纯碱涨超4%、纸浆跌超4%

市场人士：理性看待纯碱本轮反弹

近期纯碱期货价格持续上行，现货市场也出现止跌迹象。市场人士表示，纯碱价格止跌企稳主要受供应边际减少支撑。短期重碱库存仍处于较低水平，供给何时恢复仍不确定，市场维持向上收复基差行情。一旦供给端出现复苏，盘面交易逻辑将快速转变。目前，纯碱仍处于产能扩张周期，投资者需理性看待本轮反弹行情，警惕冲高回落风险。

展望后市，申万期货能化高级分析师陆甲明认为，目前纯碱市场的主要矛盾集中在短期供给收缩持续的时间和范围。“在西北大厂降负之前，西北地区的纯碱库存仍处于快速累库的态势。不过，随后的降负使得市场看到了供需平衡的希望。同时，行业人士也在观望后市是否有更多企业进行检修和降负操作。”他称。

“后期纯碱价格走势的关键因素仍在于供应端，需密切关注新产能投放进度和已有装置的检修情况。”胡鹏表示，除了新产能投放和现有装置检修的影响之外，后期内外价差导致的纯碱进口量增加投资者也要重点关注。“若价格反弹超预期，下游玻璃企业或继续增加纯碱进口。”

纯碱后市价格走向仍具有一定的不确定性。一方面，供给短期增加较快，单纯依靠检修等行为调节市场并非长久之计，更多的还是要通过光伏玻璃以及传统玻璃需求的恢复来平衡供需。另一方面，目前市场基差的修复并没有完成，但潜在的修复空间已经收窄。

“短期看，重碱库存依然处于较低水平，局部采购紧张，而供给何时恢复仍不确定，目前市场仍维持向上收复基差的行情，但也存在较大风险。”周小燕表示，当前高基差的矛盾已明显缓解，一旦供给端出现复苏信号，盘面的交易逻辑将快速转变。

市场人士普遍认为，目前，纯碱仍处于产能扩张周期，期货价格快速反弹后振荡回落的概率较大，投资者需理性看待本轮反弹行情。

光大期货点评：焦煤价格或呈现震荡偏强

地产释放宽松信号，黑色集体拉涨，焦煤两周反弹幅度超过10%，周四领涨黑色。

现货价格持稳，山西吕梁低硫主焦煤报价2250元/吨，中硫主焦煤报价1985元/吨；进口蒙煤通关车辆大于900车，炼焦煤价格有涨有跌，优质煤种价格上涨明显。消息面来看，11月7日，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会昨日联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求，释放出地产政策将进一步宽松的信号，对市场信心将形成一定提振，黑色品种集体拉涨。现货市场成交好转，下游拉运积极性提升，部分焦钢企业原料煤处于低库存，焦企适当增加采购，贸易商及洗煤厂入场拿货，煤矿出货顺畅。供应稳定，产地煤矿开工多维持正常水平。整体来看，地产政策预期升温，国内宏观情绪提振，叠加今年冬储补库预期升温，下游成交好转，期现价格或呈现震荡偏强。

中财期货：市场情绪悲观，油价连续大跌

昨日国际油价继续下跌，主要原因是油价破位下跌使市场悲观情绪集中爆发，需求端的糟糕表现进一步打击市场信心。但是需要注意油价连续大跌后的反弹，因为在消化完市场悲观预期以及需求调整之后，原油低库存依旧能够托底油价。关注后续OPEC+下一次会议的减产决定。

供需面欧佩克再次延长减产消息利好油价，供需偏紧格局难改，全球经济下行压力与长期高利率水平的利空扰动油价，目前市场情绪较为悲观。

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