净利同比涨超40倍，新东方2024财年二季度业绩超预期

　　业绩超预期，新东方(NYSE:EDU)终于能过个好年了。

　　1月24日晚，新东方交出2024财年二季度“成绩单”。2023年9月1日-11月30日，该公司营收8.696亿美元，同比增长36.3%。净利润3010万美元，同比大增4007.4%。

　　2023年6月1日-11月30日，新东方营收19.696亿美元，同比增加42.4%。净利润1.955亿美元，同比增长192.9%。

　　营收增长主要靠教育新业务、东方甄选(01797.HK)自营品和直播电商业务驱动。

　　“教育新业务取得令人鼓舞的成绩，本财季营收同比增加68.3%。”新东方执行董事长俞敏洪在财报中称。

　　新东方的教育新业务包括非学科辅导课程，如故事表演、口才、写字等素养课以及编程、美术、机器人、科学等素质课。目前在约60个城市提供，本财季报名人次约78.6万。

　　其它教育新业务还包括学习机在内的智能学习系统及设备、智慧教育及智能学习解决方案等。智能学习系统和设备在约60个城市中采用，本财季活跃付费用户18.1万名，环比变化不大。

　　新东方的传统教育业务也迎来复苏。出国考试准备和留学咨询业务分别同比增长约46.5%、31.7%。针对成人和大学生的国内考试准备业务同比增长约42.7%。

　　新东方未披露教育业务的具体营收，但根据东方甄选最新2024财年中期业绩，其2023年6月1日-11月30日贡献营收28亿元，同比增长34.4%，占新东方总营收约20%。与此同时，考虑到文旅业务为新业务线，尚处于起步阶段，因此教育业务仍是新东方的核心支柱。

　　在最新业绩财报会上，新东方也透露，本财季收入结构与上一财季非常相似，教育新业务和高中培训业务合计占比40%-42%；海外相关业务贡献了总收入的20%-21%，大学生考培业务占比2%-3%，合计占比逾六成。

　　“教育业务需求强劲、增长良好，预计全年收入增长将好于最初的预期，尤其是海外相关业务。”新东方在财报会上称，海外留学培训和咨询业务需求非常强劲，供给方面，一些竞争对手退出市场，意味着竞争减少。

　　两年前启动的教育新业务也是重要收入增量，2024财年二季度该业务的利润率约19%，预计由于固定成本边际下降、学习中心利用率提升、成本控制能力加强，整个教育类业务的利润率将进一步提升。

　　截至2023年11月30日，新东方线下学校及学习中心的总数为843间，环比增加50间，同比增加135间。截至2023年11月30日，学校总数为83间。

　　“大多数新开设的学习中心将位于高线城市，以及部分表现较好的低线城市。”新东方表示，将根据运营和财务表现实时调节网点扩张的速度和规模，预计全年网点扩张约20%。

　　支出方面，新东方2024财年二季度的运营成本和开支为8.483亿美元，同比增长32.4%。主要系东方甄选自营产品及直播电商业务的相关成本及开支增加。营收成本4.226亿美元，同比增长25.7%。

　　销售及营销、总务及行政、股票奖励支出分别为1.55亿、2.707亿、2960万美元，同比增长62.2%、29.6%、57.3%。

　　截至2023年11月30日，新东方的现金和现金等价物、定期存款及短期投资总额合共约48亿美元。递延收入结余为16.45亿美元，同比增加44.4%。

　　该公司董事会进一步授权延长股份回购计划至2024年5月31日。截至2024年1月23日，其已在公开市场累计回购约600万股美国存托股，总值约1.942亿美元。

　　新东方预计，2023年12月1日-2024年2月29日的营收总额将为10.709亿-10.935亿美元，同比增长42%-45%。

　　美东时间1月24日收盘，新东方报76.16美元/股，上涨5.79%，总市值125.14亿美元。

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