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A股大反攻后，要不要持股过节？近七成私募看好节后行情
小财2024-10-20【领航】93546人已围观
来源：证券时报网 作者：王军
国庆节前最后一个交易日，如何操作？
历史经验显示，由于部分投资者提前避险，A股市场节前的表现往往较为平淡，假期结束后，随着节前避险资金的回归，市场往往会迎来较为积极的反弹。但是，今年国庆节前的市场表现与往常有所不同，在稳经济政策大力加码的背景下，A股市场持续走强，上证指数已自2700点反弹至3000点上方。
过去一周，在一揽子重磅利好政策的“组合拳”下，A股市场上演了一场超级大反攻。自9月24日至9月27日，仅仅4个交易日，上证指数便上涨12.32%，收复3000点大关，创业板指大涨23.19%，其中9月27日更是以10%的涨幅创下历史单日最大涨幅。
大反攻也点燃了投资者热情，据悉，近日新开户投资者剧增，券商处理开户量大幅增长，为此，中国结算周日加班为券商提供支持。此外，中国工商银行数据显示，该行9月27日投资者银证转账资金变动情况净值飙升至7.04，显著高于前4个交易日的0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值为3.13，创下2021年以来三年半的新高。
不过，今日即将迎来国庆长假前最后一个交易日。在上周的连续反攻后，面对即将到来的国庆长假，投资者面临着一个经典问题：持股过节还是持币过节？国庆假期，A股市场将迎来为期7天的休市，与此同时，港股和美股还有交易机会。
多位分析人士向记者表示，当前A股市场估值较低，具有较高的性价比和安全边际，且当前美联储正式开启降息周期，外部压力对国内货币政策的掣肘有望减弱，国内政策或更加积极。此外，海外投资者对A股市场的态度或将转为乐观。因此，持股过节或是不错的选择。
近七成私募看好节后行情
近期，在多重利好消息刺激下，A股自年内低位强势扬升，市场情绪也开始出现显著好转。但随着国庆长假来临，到底是持股过节还是持币过节，成为众多投资者关注的话题。
私募机构的建议及态度往往能为投资者提供一定的参考。私募排排网调查结果显示，65.82%的私募建议满仓或重仓持股过节，他们认为市场已显露底部雏形，在政策面利好、情绪面改善背景下，市场随时可能开启反弹行情；25.32%的私募建议中性仓位过节，他们认为长假期间消息面及外围市场不确定性较高；另有8.86%的私募建议轻仓或持币过节，认为外围衰退预期渐浓，国内拐点尚未明朗，市场依旧会延续震荡筑底的格局。
对于国庆节后的行情，调查结果显示，69.23%的私募持乐观态度，认为在政策利好驱动下，市场低位回稳、逐步反弹的概率较大；23.08%的私募持中性态度，认为虽然市场下行风险有限，但翻身向上仍面临一定困难；7.69%的私募持谨慎态度，认为市场情绪回暖需要一个过程，节后市场可能出现调整。
对于具体投资方向，调查结果显示，42.86%的私募看好华为产业链、智能驾驶、计算机等科技成长板块；28.57%的私募看好以高股息为代表的低估值蓝筹；19.05%的私募看好前期调整较深的消费、医药、新能源等白马风格板块；9.52%的私募看好年内震荡偏强的煤炭、石油、有色、黄金等强周期板块。
持股过节或是不错选择
近期，货币政策、地产政策、资本市场政策多管齐下，市场风险偏好明显好转，带来了市场反弹的机会。尤其是货币政策支持工具和市值管理指引政策，对于缓解资本市场流动性压力和短期资金压力有着积极的意义。
“近两年市场整体弱势，这个主要取决于对经济的未来预期和市场消极情绪，而宏观政策也陆续出台，并未带来完全翻转机会。当前出台的政策为未来货币政策和财政政策铺路和打开空间，未来有望迎来更大力度的政策出台，并为基本面反转趋势带来积极信号。”优美利投资总经理贺金龙向证券时报记者表示。
“多重利好政策出台，说明国家主要金融管理机构在解决资本市场问题上形成共识，同时这批政策的出台超出了市场预期，为市场注入了极大的信心。”安爵资产董事长刘岩接受证券时报记者采访时表示，这些政策毫无疑问将有助于扭转下行趋势，提振股市表现，特别是这一批政策的出台充分释放了中央维护资本市场稳定、促进经济高质量发展的积极信号，进一步加固了市场大底，并非常有可能成为新一轮大行情的起点。
星石投资副总经理方磊认为，当前权益类资产处于估值低位，国证A指ERP当前处于4.4%左右，与历史市场低点水平相似，显示权益类资产具备了较高的中长期性价比，这轮政策推动情绪的修复有望持续。从监管机构的表述来看，后续A股或将迎来至少8000亿元的新增资金，即后续A股或将迎来3类新增资金，分别是首期操作规模5000亿元的证券、基金、保险公司互换便利、首期规模3000亿元的股票回购增持再贷款以及正在研究中的平准基金。虽然具体政策落地还会受到股东和机构意愿的影响，但是新设立的政策工具是一种制度突破，体现了监管机构对股票市场的关注和重视，其中的信号意义比较大，有望增加各类投资者对A股市场的信心，信心的增强或也带动部分场外资金入场。
明泽投资基金经理高安婧表示，随着美联储降息落地，市场流动性有望好转；同时，国内政策空间打开，9月24日会议出台了进一步的经济促进政策，核心点包括下调存款准备金率、7天逆回购利率、存量房贷利率、创设新的货币政策工具，对应A股市场的积极因素逐渐累积，板块角度看估值修复的空间有望打开。
高安婧建议，在政策面利好的背景下，情绪面可能改善，市场具有开启反弹的机会，建议结合个股的深度研究视角重仓或满仓持股过节。
看好这些方向
对于具体看好的方向，奶酪基金投资经理胡坤超表示，持续看好医药生物、消费以及互联网板块，因为中长期行业空间较为清晰，具备稳定、刚性的需求，且存在诸多具备行业定价权的优秀龙头公司，业绩本身具备稳健增长的特性，在市场整体普遍回调的背景下，估值逐步偏向合理甚至低估。当全球进入利率下行周期后，对行业基本面和资金面都有一定利好。
通过对政策、经济基本面的梳理，并结合资产估值表现，方磊建议关注两方面投资机会。一是以大众消费为主体需求的价值成长股。消费板块的盈利已经率先回归正增长，在政策发力期间，消费行业的需求将有望得到提振，结合经历过近3年的股价调整看，当前消费板块的估值性价比凸显。二是，以技术突破为发展动力的科技成长股。这类资产的中长期发展空间较大，酝酿着不少自下而上的Alpha投资机会，而估值表现受市场预期和市场情绪的影响较大，随着政策发力提振市场情绪，这类资产的估值也有望得到重估。
华辉创富投资总经理袁华明认为，产业升级是中国经济发展的长期需要，科技成长板块中以AI为代表的结构性机会值得持续关注。消费和低估值大蓝筹前期调整充分，风险收益维度具备较强投资吸引力。另外从引领就业和推动经济企稳增长角度看，这些方向应该是政策发力重点，中短期机会相对突出。
贺金龙认为，市场反弹过程中根据政策预期，结构性机会和市场风格主要表现在降息刺激下的成长板块弹性交易机会和超跌品种带来的反弹估值修复机会。包括具备成长弹性的电子、AI以及以旧换新等相关新质生产力的主题催化机会；景气度和政策支撑带来的家电、汽车以及短期地产结构性机会；有周期性且处于景气行业中的有色、公用事业等机会，在流动性改善和政策催化效应下，有望反弹修复，从而具备赚钱效应吸引更多增量资金。
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