杨德龙：沪深两市受多重利好刺激大涨，市场信心大幅提升

　　近期A股和港股都出现了持续调整，并且跌幅较大。政策利好不断涌现来扭转市场的悲观预期，央行也刚刚宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点。向市场提供流动性超过1万亿。这是央行在政策上来支持资本市场发展，而国务院国资委表示将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核。这对于中字头板块将形成利好，很多中字头股票也出现了一定的反弹，前期国务院国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司绩效评价体系中。在此基础之上，把市值管理的成效纳入到央企负责人的考核，能够引起央企负责人更加重视所控股的上市公司的市场表现。通过增持回购的手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红。这样的话也能够稳定投资者的信心和耐心。另外，国常会表示采取有效的手段来稳定市场，稳定投资者信心，国务院常务会议强调要统筹高质量发展和高水平安全，采取更加有力有效的措施来稳定市场，稳定信心，这些对于市场来说都是利好的消息。

　　近期国家队也频频出现，国家队通过买入几百亿的ETF来稳定市场，虽然现在市场的走势还在见底的过程之中，但是随着国家队入市资金力度的加大以及政策利好累积的效果，市场可能会改变跌跌不休的局面，进入到主力反弹阶段。市场后市的走势也有望出现一定的企稳。A股和港股现在明显已经处于严重超跌状态，从估值上来看也处于历史估值的底部，所以建议投资者在当下不要丧失信心。

　　2024年是充满机会的一年，机遇大于挑战，特别是经过三年的下跌，很多优质股票已经跌出了价值。在好公司被错杀的时候，保持信心和耐心非常重要，通过中长线的布局一些好股票、好基金，然后耐心等待下一轮行情的到来，是获得超额收益的主要来源。在市场牛市的时候要克服贪婪的心理，防止过度追高。在市场低迷的时候则要保持良好理性的心态，避免在低位，因为恐慌抛出优质的筹码。所以现在正是考验投资者是否理性，是否有一个良好心态的时候。

　　近期跨境ETF被热炒成为市场焦点，近日多家公司对旗下的日经ETF、MSCI、美国50ETF等产品发出相关公告，提示产品二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现了大规模溢价的情况。跨境ETF是投资于境外资本市场的指数基金，过去一年，美股、日股、欧股都出现了大幅上涨，所以跨境ETF的业绩表现比较突出，吸引了很多投资者跟风炒作，这可能会引发一定的风险，某些基金公司已经暂停跨境ETF申购也是为了防止投资者过度追高，出现高位被套的风险。跨境ETF是满足国内投资者用人民币投资海外市场需求和全球化资产配置需求的选择，但是投资跨境并不是没有风险的，比如2007年，很多QDII基金高位发行成为市场热捧的对象，但是到08年发生了全球金融危机，不少QDII基金出现大幅下跌，甚至有的跌幅巨大。所以投资者在投资跨境ETF时要考虑是不是高位，现在海外市场处于历史新高的位置，A股、港股则是处于历史大底的位置，与其去追估值高高在上的境外市场ETF，不如去抄底A股、港股的一些ETF或者是优质基金来抓住机会。

　　从全球市场环境来看，A股和港股已经是全球资本市场估值洼地。成立平准基金是很多成熟市场采取的手段。在市场失灵的时候，投资者信心不足的时候，通过成立大规模的平准基金来稳定市场表现。今年以来我国资本市场出现了比较大幅的下跌，延续了2023年下跌的趋势，跌破了2800点整数关口，让很多投资者信心受挫。也有外媒报道，相关部门可能正在考虑成立平准基金来稳定市场预期，这无疑是提升市场信心最好的手段，能够彻底改变投资者的悲观预期，改变市场的趋势，推动资本市场出现企稳回升的态势，这对于投资者来说也是一个重大的利好消息，可以去积极把握那些被错杀的好股票、好基金。从长期来看，这可能是多年才有的一次低位布局的机会，有很多好公司的价格只有高点的两三折，这样的机会并不常见，关键是要敢于布局，敢于逆向投资。

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