一退再退后，这家生鲜电商平台算是活过来了？

2023年四季度，叮咚买菜总收入为49.935亿元，同比下滑19.47%，净亏损为440万元；Non-GAAP标准下实现净收入1630万元，净利润率为0.3%

标点财经研究员  辛夷

线上平台的快速发展，生鲜产品也能及时配送到家，你是否也在线上平台买过水果、蔬菜？

致力于让更多人吃得新鲜、吃得省心、吃得健康的生鲜电商平台叮咚买菜（DDL.us），近日公布了截至2023年四季度未经审计的财务业绩。

叮咚买菜创立于2017年5月,是一款自营生鲜平台及提供配送服务的生活服务类APP，通过产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式，为用户提供生鲜消费体验。2021年6年，仅成立4年的叮咚买菜成功在美国纽交所上市。

财报显示，2023年四季度，叮咚买菜总收入为49.935亿元（合7.033亿美元），同比下滑19.47%；净亏损为440万元（合60万美元），而2022年同期为净收入4990万元。

值得注意的是，Non-GAAP（非美国通用会计准则）准则下，叮咚买菜在2023年四季度实现净收入1630万元，净利润率为0.3%；2022年同期净收入为1.158亿元，净利润率为1.9%。

至此，叮咚买菜实现Non-GAAP标准下连续五个季度的盈利，并且2023年全年在Non-GAAP标准下实现净利润4540万元，这是叮咚买菜首次实现年度盈利。

创始人兼CEO梁昌霖表示，这反映了公司长期发展战略――“效率第一，适当考虑规模”的力量。首席财务官王松表示，叮咚买菜花了两年的努力，从2021年non-GAAP年度亏损30.4%到2023年non-GAAP净利润率0.2%，为改善公司财务业绩做出的努力得到了回报。

实现年度盈利，显示出公司持续降本增效、“撤城关站”以缩减体量等相关措施是有效的，但持续收缩获得的盈利可能难以得到投资者认可。同时，标点财经研究员注意到，叮咚买菜正逐步向预制菜方向发力，这一策略的实施也会有效吗？

“撤城关站”降本首盈利

作为生鲜电商行业的一员，叮咚买菜借助线上消费的东风，发展迅速，仅成立4年便风光上市。但上市以来，叮咚买菜面临的却是持续亏损。公开数据显示，2020至2022年，该公司各年净利润分别为-31.77亿元、-64.29亿元、-8.07亿元，合计亏损104.13亿元。2023年在Non-GAAP标准下才首次实现年度盈利。   

2023年四季度，叮咚买菜总收入为49.93亿元，相比于2022年同期的62.01亿元下滑19.47%；取得GMV（商品交易总额）55.3亿元，同比下降18.3%。

从收入分类来看，叮咚买菜总收入主要包括产品收入及服务收入。其中，2023年四季度的产品收入为49.22亿元，2022年同期为61.38亿元；服务收入为7103.5万元，2022年同期为6267.6万元。2023年四季度服务收入增长主要由于订阅叮咚会员计划的客户增加。

对于四季度总收入下滑，叮咚买菜表示，主要是由于2023年第二季度退出了多个城市和站点；另外也是由于2022年同一季度的高基础效应，当时冠状病毒感染导致订单量激增。

2022年，叮咚买菜就已经陆续撤出天津、中山、珠海、宣城、滁州以及唐山等多个城市。2023年5月，叮咚买菜公告称，关闭西南地区业务，停止成都、重庆两城的服务，此次关停站点高达100多个。2024年1月30日起，叮咚买菜再次停运位于广州及深圳地区的38个站点。叮咚买菜表示，广州、深圳少量站点变动，并不影响华南地区业务正常经营，属于公司常规业务调整。

在财报后的业绩电话会上，创始人梁昌霖表示，2024年会加快亏损区域在整体经营上的调整和止血。可以预见，调整运营区域或站点将是叮咚买菜的持续性动作。

在生鲜行业不景气的状况下，关闭站点缩减规模，短期内降本明显，有利于改善叮咚买菜的业绩。但目前，叮咚买菜股价已逼近1美元/股，从长期来说，若叮咚买菜没有新的持续的业务增长点，未来可能很难获得资本市场投资者的支持。

2023年四季度叮咚买菜收入情况

数据来源：叮咚买菜季报

预制菜赛道新增长点？

标点财经研究员发现，叮咚买菜的盈利也得益于各项成本费用的下降。

2023年四季度，叮咚买菜总运营成本和费用为50.298亿元，较2022年同期的61.545亿元下降18.3%。从细分费用来看，除了销售和营销费用略有增长外，其余各项成本费用均下降。

四季度，叮咚买菜商品销售成本为34.68亿元，较2022年同期的41.62亿元下降16.7%，在收入中的占比由2022年同期的67.1%上升至69.4%。

叮咚买菜费用中金额较高的履约费用，2023年四季度为11.79亿元，在总收入中占比为23.6%，该项费用较2022年同期的14.94亿元下降21.1%。这主要是由于区域加工中心和一线员工的效率的提高。

销售和营销费用为9780万元，较2022年同期的9110万元增长7.3%。一般和行政费用为9390万元，较2022年同期的1.488亿元下降36.9%，主要原因是专业服务费和股份薪酬费用降低。

同时，产品开发费用为1.912亿元，较2022年同期的2.59亿元下降了26.2%，主要是由于提高了研发人力资源效率。叮咚买菜表示，在倡导节约能源和资源的同时，其将继续投资于产品开发能力、农业技术、数据算法等技术基础设施，以进一步提高竞争力。

归功于成本费用的大幅下降，叮咚买菜毛利率从2023年第三季度的30.4%小幅增长至30.6%，且2023年全年各季度毛利率水平均维持在30%左右。2023年第四季度经营活动净现金为1.198亿元人民币。

此外，叮咚买菜致力于寻找新的业务增量。近年来，该公司在预制菜领域不断深入，2022年，其成立预制菜事业部，为公司一级部门。

财报数据显示，2023年四季度，叮咚买菜以预制菜为主的自有品牌产品首次超过了总GMV的20%，比去年同期增长了3.1个百分点。其中，非新鲜自有品牌产品占非新鲜GMV总量的34.3%，较2022年同期增长7.7个百分点。

其中，叮咚买菜代表性预制菜自有品牌“蔡长青”全年GMV达到8.4亿元，同比增加43%。

生鲜电商资本热潮褪去，叮咚买菜依靠撤站降本、提升运营效率取得盈利转折点，但未来预制菜能否成为叮咚买菜新的增长点仍需时间检验。

2023年四季度，叮咚买菜经营成本和费用情况

数据来源：叮咚买菜季报

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