模拟芯片龙头赛微微电上半年净利下降近84% “牛散”赵建平坚持持仓

8月18日盘后，模拟芯片龙头赛微微电发布2023年半年度报告。

半年报显示，赛微微电实现营收8462.91万元，同比下降22.34%；归母净利润454.01万元，同比下降83.63%；经营活动产生的现金流量净额为875.47万元，去年同期为净流出1825.52万元。

对于营收下滑原因，赛微微电称是由于终端消费市场需求不振，半导体整体行业周期行波动所致；净利下滑，则主要是受营收、毛利率以及政府补贴同比下降影响。

赛微微电主营模拟芯片研发和销售，产品以电池管理芯片为核心，延展至电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他电源管理芯片种类，主要应用于智能可穿戴设备、电动工具、无绳家电、智能手机、平板电脑等终端产品。

库存方面，赛微微电报告期末库存账面余额1.02亿元，较期初增涨近10%。期末存货跌价准备金额为1334.05万元，占存货账面余额的比例为13.1%，较期初的11.81%小幅上升。

根据半年报披露的财务数据计算，赛微微电截至今年上半年的存货周转天数达到了936天，较之一季度的数据677天进一步增加。可见智能终端需求下滑对赛微微电的库存情况产生了较大的影响，公司仍面临较大的去库存压力。

赛微微电的销售模式以经销为主，报告期内，前五名经销商的营业收入合计占营收比例为56.52%。

研发方面，赛微微电研发投入合计3871.08万元，较上年同期增长19.71%；研发投入占营收比例为45.74%，较去年同期的29.67%增长了16.07个百分点。公司方面称，上半年研发主要投入到模拟前端 AFE、高串电池管理芯片、高精度电池安全芯片以及其他电源管理芯片等产品。

截至18日收盘，赛微微电报37.5元/股，日内微涨0.54%，总市值31.25亿元。赛微微电于去年4月登陆科创板，发行价为74.55元/股，发行市盈率达到183.74倍。上市一年多，赛微微电股价经历持续震荡下跌，截至目前股价已经较发行价腰斩。

目前，赛微微电最新股东数为8891户，低于行业平均水平。2022年6月30日至今，公司股东户数显著下降，区间跌幅为20.75%。值得一提的是，“牛散”赵建平对赛微微电坚持持仓。数据显示，截至今年7月，赵建平持仓数量为50万股，持股数量与一季度末相比未发生变化。

今年7月，赛微微电通过上交所以集中竞价交易方式首次回购公司股份18300股，占公司总股本的0.02196%。

7月末，中邮证券发布研报称，赛微微电持续在高端模拟芯片领域加大研发投入，增加产品线覆盖，走高性能、高差异化路线，综合毛利率维持在55%以上；同时，公司通过募投项目，积极布局新能源储能和新能源汽车等高景气领域，打开未来营收成长空间。

不过，赛微微电在半年报中称，截至报告期末，公司芯片产品主要仍应用于消费电子和工业控制领域，新能源领域主要涉及小型储能系统以及轻型电动车辆，尚未应用于大型储能系统及新能源汽车，“现有与大型储能相关的超高压模拟前端等项目处于设计阶段”。

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