恒通股份2023年半年度董事会经营评述

恒通股份（603223）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：

（一）公司所处行业情况

1、清洁能源行业

（1）LNG市场价格分析

2023年上半年，国内液化天然气价格震荡下跌。截止6月30日，国内液化天然气均价约为4300元/吨，较年初下跌2200余元/吨，跌幅超30%。

1月和2月，国内LNG价格趋于平稳。春节后市场全面复工，上游供应增加，下游补货需求有限，市场开始供大于求，液厂降价销售。3月国内气温逐渐回升，液化天然气市场需求减少，液厂纷纷降价排库处理。部分下游企业停工减产，工业需求减少，终端需求持续疲软，市场供大于求情况明显，LNG价格持续下跌。

二季度开始，国内LNG价格连续下跌后处于低位，下游补货需求增加，LNG价格止跌。5月国内市场处于淡季，场内成交乏力，液厂排库意愿强烈，天然气需求表现不佳，市场供大于求，液化天然气价格持续走低。6月部分液厂检修，市场供应减少。加上原料气价格上调，成本端支撑利好，LNG价格有所上涨。随着夏季高温天气来袭，下游需求增加，LNG价格持续走高。

（2）国内LNG消费量变化趋势分析

今年上半年，中国天然气市场发展总体向好。天然气消费、生产及进口均有所增长。1―6月，全国天然气消费量1941亿立方米，同比增长5.6%；天然气产量1155亿立方米，同比增长5.4%；天然气进口量794亿立方米，同比增长5.8%，其中管道气332亿立方米，液化天然气462亿立方米。

受国内经济复苏及国内外天然气价格走势影响，需求将波动性回暖，根据《中国天然气发展报告（2023）》预计，2023年全国天然气消费量3850亿～3900亿立方米，同比增长5.5%～7%，增长主要受城市燃气和发电用气驱动。城市燃气增量主要来自商业服务业、交通和采暖用气；发电用气增量主要来自气电装机增长以及迎峰度夏顶峰发电需求影响；工业用户对气价更为敏感，需求增量受下半年气价走势影响较大。供应增量主要来自国产气增产和中俄东线管道气按合同增供，LNG进口将会恢复性增长。

2、物流运输行业

2023年上半年，全国社会物流总额为160.6万亿元，同比增长4.8%，比1�D5月份提高0.3个百分点，物流需求累计增速整体呈回升态势，交通运输经济运行呈现“持续恢复、整体好转”的特点，为推动经济回升向好提供了有力保障。

从物流需求结构来看，工业品物流、农产品物流增速总体平稳，为社会物流总额恢复提供了有力支撑。上半年工业生产持续恢复，工业品物流总额同比增长3.8%，较1�D5月份加快0.2个百分点。工业品物流整体回稳的态势较为稳固。

交通投资及公路货运量持续增长，上半年，完成交通固定资产投资1.83万亿元，同比增长9.1%；其中，公路完成投资13,830亿元，同比增长8.9%。公路营业性货运量达190.1亿吨，同比增长7.5%。

综合来看，上半年物流运行延续恢复势头，供应链循环进一步畅通，物流运行效率进一步改善，不断推进物流行业提质降本增效。从全年来看，支撑物流稳定恢复的有利条件依然较多，物流需求有望继续扩大。

3、港口行业

港口是水陆交通的集结点和重要枢纽，是工农业产品和外贸进出口物资的集散地，是船舶停泊、装卸货物、上下旅客、补充给养的场所。在现代经济发展中，港口对促进国际贸易和地区发展有着至关重要的作用。

今年以来，交通运输部指导地方推动我国10个沿海省份、7个长江沿线省份，以市场为导向、以资本为纽带，组建了省级层面的港口集团，初步实现了港口资源利用集约化、运营一体化、竞争有序化、服务高效化。同时加强部省联动，合力推进环渤海、长三角、粤港澳大湾区港口群协同发展，提升世界级港口群的整体竞争力。

2023年上半年，我国港口运行保持良好态势，1―6月，全国港口完成货物吞吐量81.9亿吨，同比增长8%；完成集装箱吞吐量1.5亿标准箱，同比增长4.8%。水路营业性货运量44.2亿吨，同比增长7.7%。全国港口货物吞吐量与集装箱吞吐量都呈同比上涨趋势。

（二）主营业务情况

1、清洁能源业务

经过多年发展，公司业务规模不断扩大，在LNG贸易领域具有较高的品牌影响力和市场知名度。天然气作为最清洁低碳的化石能源，是我国新型能源体系建设中不可或缺的重要组成部分，当前及未来较长时间内仍将保持稳步增长；天然气灵活高效的特性还可支撑与多种能源协同发展，在碳达峰乃至碳中和阶段会持续发挥积极作用，有利于公司LNG贸易业务的持续发展。

公司LNG贸易业务的开展方式为从LNG沿海接收站、LNG液厂以及贸易商等处采取“以销定采”的模式进行采购，之后通过经济合理安全高效的分销、配送模式，组织车辆通过公路运输将LNG从LNG接收站或液厂运输至终端客户处；LNG接收站或液厂通常不负责运输，主要通过LNG贸易商组织运输车辆前往LNG接收站、液厂。以自提的方式将LNG销售给城市燃气公司、工业企业、加气站、其他贸易商等。

（1）合理布局，加强上游合作

华恒能源在依托中国石化青岛董家口LNG接收站为主要气源的基础上，在广西、广东等区域开展贸易和物流布局。公司辐射的市场区域覆盖了华北、华东、华南等主要的天然气消费区域，这些区域由于处于“西气东输”等主要管线的末端，客户最终获得管道气的价格有可能高于LNG的现货到站价格，因此也是主要的LNG市场区域。报告期内公司适时而动，根据市场价格波动情况，扩大采购液源，加大西北内陆液厂、川渝液厂低价LNG的采购量，稳固下游客户的同时增加公司收益。

（2）发挥下游优势，提升市场占有率

纵观2023年上半年，中国LNG价格处于震荡下跌趋势，市场供应充足，但终端需求低迷。

华恒能源和广西华恒通积极应对LNG市场价格变化，从销售端做好客户维护及开发，加强客户群体管理，合理调配车辆，服务好原有客户的同时，积极拓展用量稳定的新客户。

公司充分利用自有加气站布局，在天然气市场消费淡季LNG价格较低时期抓住车用LNG市场，拓展新客户，增加供应量。恒福绿洲不断提升服务质量，积极与大型运输公司合作，对当地及周边地区车辆进行摸底排查，逐步提升市场占有率，目前已建成LNG加气站10座。

2、物流运输行业

途安运输从事传统物流业务，自有运输车辆160余辆，主要包括普货和罐箱两大类。运输货种主要为铝矾土、煤炭、铝卷、罐箱等；优化物流主要从事危化品运输业务，承运的车辆主要包括液碱和LNG。其中，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区较大的液碱运输车队，客户以胶东地区规模以上工业企业为主，并长期保持密切合作，运输线路辐射全省。

3、港口行业

2023年上半年，裕龙港务作为港口业务的实施主体，充分发挥港口管理领域的专业及人才优势，统筹整合内外部资源，继续开展码头装卸作业服务业务及码头租赁业务。

（1）码头装卸作业服务业务

2022年5月份开始，公司在龙口屺母岛港开展码头装卸作业服务，业务持续稳定开展，铝矾土、煤炭年装卸量约1000万吨。

（2）码头租赁业务

2023年上半年，公司继续将裕龙港务建设的重大件码头租赁给山东裕龙石化有限公司使用，主要用于裕龙岛炼化一体化项目（一期）建设所需各类海运大件设备和桩基材料的卸船作业。随着山东裕龙石化有限公司采购的大件设备数量增加，重大件码头的卸船能力得到充分释放，报告期内码头租赁费收入明显增加。

二、报告期内核心竞争力分析

（一）清洁能源业务

1、链式运作优势

公司形成了从LNG运输到加气站运营的“运贸一体”模式，对内实现了公司内部资源整合，对外能够根据市场变化快速反映，更好地服务客户，降低生产成本。从价格波动的角度看，产业链向下游的延伸有助于抵抗价格波动对公司盈利的影响，有效提高公司抗风险能力。

2、LNG贸易和物流业务一体化、规模化优势

公司是国内LNG贸易行业的领先企业。公司以国内LNG接收港为资源中心，通过运贸一体，实现多点布局，逐步扩大市场辐射规模，实现了华北、华东、华南等主要的天然气消费区域的全覆盖；公司自有LNG运输车辆360余辆，依托运输及资源优势，实现了LNG槽车运输区域间互联互通的网络布局，切实提升了运行效益，丰富的自有运力可以保障在各种天气、路况下的能源供应。

在LNG零售业务领域，公司积极拓展LNG加气站网络布局，在省内道路运输重要通道建设LNG加气站，为山东省内逐渐增多的LNG汽车提供配套服务。自有加气站布局可利用自身优势抓住车用LNG市场。公司大规模的LNG采购量形成了较强的议价能力，既有助于降低LNG加气站零售成本，也有助于拓展LNG市场需求。公司LNG贸易业务对全国客户的覆盖以及LNG加气站的规模化建设，为公司采购、物流等构建了规模化成本优势。

3、合作方优势

华恒能源为中石化的参股公司，公司在充分发挥参股公司的资源优势、市场优势和地方协调优势的基础上，开拓LNG产品市场，提供经济合理安全可靠的分销、配送模式，保障山东、天津两个区域接收站的LNG及其他产品运输、物流配送的稳定、畅通，并开展相关产品的下游分销业务。

（二）物流运输业务

1、运力优势

途安运输和优化物流从事传统物流业务和危化品运输业务，自有运输车辆460余辆，其中普货运输车辆140余辆，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区规模较大的运输车队，主要与胶东地区众多规模以上工业企业保持长期合作，运输线路能够辐射至山东全省。

公司在确保工业企业客户物流需求的基础上，不断提高运行效率，强化短途运输业务，加强细节管理。同时，充分利用龙口港拓展出口业务、开通班轮的契机，解决客户集中发港运力紧张问题，并提供运力支持。

2、区位客户优势

公司普货运输依托于龙口区域内的龙口港、屺母岛港，运输货种主要为铝矾土、煤炭、铝卷等集疏港大宗货源，港口货源充裕稳定；公司拥有胶东地区较大的液碱运输车队，目前与东海氧化铝、万华化学（600309）、昊邦化学等企业合作，运输线路辐射全省。未来随着万华化学新建产能的陆续投产，公司将进一步加大与万华化学的紧密合作，提升公司知名度和影响力。

（三）港口业务

1、人才及管理经验优势

裕龙港务作为公司港口业务的实施主体，从成立之初就秉承专业、先进、智慧、高效的经营管理理念，从全国遴选人才。公司各级管理人员主要来自烟台港、日照港（600017）、天津港（600717）等国内外大型港口、仓储及石化企业，有多年的基层生产及管理岗位的经历，具备丰富的生产实践和成熟的管理经验。

2、区位及货源优势

按照《烟台港龙口港区总体规划方案调整（烟台市人民政府2020年9月）》的方案，烟台港龙口港区南作业区是为山东裕龙石化产业园区的建设及运营配套建设的综合性港区，裕龙港务作为该港区的建设及运营主体，相对其他港口企业具备绝对区位及货源优势。

山东裕龙石化产业园区建设正处于快速推进阶段，园区内规模最大企业―山东裕龙石化有限公司到港的船舶数量明显增加，其一期项目投产后通过裕龙港务码头装卸的货物量预计达到2000万吨/年。同时随着山东裕龙杭氧气体有限公司、烟台益大新材料有限公司等企业陆续进驻园区，将为裕龙港务带来新的增量货源。

三、经营情况的讨论与分析

2023年上半年，世界经济环境复苏乏力，通货膨胀严重，部分地区冲突持续和美联储大幅加息所产生负面滞后效应都制约着世界经济的恢复。尽管外部环境更趋严峻复杂，国内经济发展面临压力，但国内形势整体向好，GDP同比增长5.5%，内需贡献稳步提升。

面对复杂多变的经济环境，公司积极采取应对措施，在夯实主业、加强内控管理、不断降本增效、优化产业布局的基础上，理清业务开展思路，寻找新的供应端和客户，降低单一化供应带来的风险。报告期内，公司实现营业收入190,399.38万元，较上年同期减少20.38%；归属于上市公司股东净利润6,641.26万元，较上年同期增加133.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,432.62万元，较上年同期增加317.55%。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

财务费用变动原因说明：主要系本期募集资金利息收入增加幅度高于银行借款利息所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期调整销售政策，应收账款及应收票据余额同比大幅降低所致。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系裕龙港务工程建设投入所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期偿还银行借款所致。

五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

1、宏观经济波动风险

公司LNG等燃气贸易业务和公路货运物流业务均会受宏观经济影响。宏观经济发展需求不旺盛会影响工业用LNG或天然气的使用量，影响公司LNG销售收入；若宏观经济环境不向好，市场对大宗原材料的物流需求也将减弱，影响公司物流运输收入。

2、能源价格波动带来的风险

目前，公司LNG客户主要为工业用户、城燃及加气站客户，虽然LNG相较于管道气，在环境保护、燃烧热值等方面具有一定优势，但若LNG价格升高，相对于其他能源的经济优势不明显时，客户切换到管道气、LPG等其他能源，将导致LNG市场需求量减少，可能影响公司LNG市场的销量，从而可能影响公司经营业绩。

3、发生重大安全事故的风险

作为货运物流企业，在开展业务过程中大部分运输车辆均在各级公路上运行。由于各地路况条件千差万别、突发事件较多，因此发生交通事故的风险较大。若LNG等危险化学品在运输过程中因交通事故发生泄漏、爆炸等，其危害和影响力可能更大。交通事故对公司的影响包括人员伤亡、车辆损失、货物损失以及主管部门处罚等方面，也存在引发诉讼或仲裁的可能。根据《生产安全事故报告和调查处理条例》及相关法律法规的规定，若公司对经营过程的生产安全事故负有责任，有可能会被相关部门依法暂扣或吊销有关证照，从而对公司经营造成重大不利影响。

4、自然灾害及不可抗力风险

暴风雨、泥石流等影响交通出行的相关灾害会影响到运输业务的正常运营，若公司不能提前合理规划，可能造成时效降低、货物积压、客户流失等不利影响。

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