茅台时隔6年后提价20% 几家欢喜几家愁

茅台提价带来的“蝴蝶效应”究竟有多大影响？除了稳住成交价格的波动、提升贵州茅台的利润和业绩之外，业内普遍将茅台的提价视为提振行业信心的“强心剂”，不过这种效果能延续多久仍有待检验。酒业观察人士欧阳千里指出，茅台提价会衍生出更多的想象空间，能否带动酒业同行的连锁反应，能否降低酒业调整的风险，能否提升资本市场的信心，一切有待观察。

茅台深夜提价

10月31日晚间，贵州茅台(600519.SH)发布重大事项公告称，自2023年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格，平均上调幅度约为20%。这也意味着，茅台酒的主力产品53%vol500ml装经典茅台酒(飞天茅台)的出厂价将由969元/瓶上调至约1169元/瓶。

公告特别强调，此次调价不涉及茅台的市场指导价格。因此飞天茅台的市场指导价格仍为1499元/瓶。

茅台酒上一次调价还是在近六年前。2017年底贵州茅台发布公告宣布，自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右，飞天茅台的出厂价提高到了969元/瓶。而更早之前的提价分别发生在2006年、2009年、2010年和2012年。

11月1日早盘，贵州茅台(600519.SH)早间竞价阶段股价一度接近涨停，高开9.82%，股价报1850元/股，成交金额超12亿。截至收盘，贵州茅台股价上涨5.72%，报1780.99元/股，总市值2.24万亿元。

几家欢喜几家愁

与股市的躁动相比，茅台这次涨价带来的影响仍在发酵，呈现出几家欢喜几家愁的局面。

在零售价层面，涨价带来的效应并没有及时体现，中国网财经记者走访发现，在终端市场，飞天茅台(原箱)市场销售价仍维持在2920元左右，并没有出现波动。酒商刘明对中国网财经记者表示，在终端市场，茅台上调出厂价的刺激作用不明显　

由于茅台此次上调出厂价并不涉及茅台的市场指导价格，出厂价由969元/瓶上调至约1169元/瓶，飞天茅台的市场指导价格仍为1499元/瓶，这也意味着经销商的利润空间被挤压了，传统经销商的心情十分复杂。行业观察人士刘立清对中国网财经记者表示，指导价仍然执行1499，是对经销商利益的漠视，会引起经销商的不满，“按照经销商50%的加价空间，本次提价，指导价至少应该提升到1799”。

白酒行业专家肖竹青指出，茅台不提市场指导价是不希望影响i茅台平台和全国42家茅台直营店对外销售的价格，这部分销售份额接近茅台酒总销售额的50%。

毋庸置疑的是，茅台时隔6年后上调出厂价对白酒行业的信心是一次巨大的提振。刘立清指出，茅台提价进一步打开了白酒行业的天花板，会促进白酒行业触底反弹。

“蝴蝶效应”能刮多久？

中国网财经记者留意到，近年来关于茅台上调出厂价的消息层出不穷，但茅台历任管理者对于提价一事显得格外谨慎。在此之前，关于贵州茅台上调出厂价的传闻一直都有，不过都被贵州茅台官方否认。

在今年6月13日，贵州茅台2022年年度股东大会上，有投资人就飞天茅台是否能够提价一事向贵州茅台董事长丁雄军发问。当时丁雄军回应称，茅台酒什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。“价格确实要科学、全面地看待，供求关系是其中的一个经济规律。”

酒水行业研究员欧阳千里指出，贵州茅台涨价在意料之外，又在情理之中，“意料之外，是指行业存在下行的风险，龙头酒企的一言一行应慎重，特别是绝对龙头茅台。情理之中，愈是行业存在下行的风险，茅台提升出厂价，为其他酒类品牌留足更充分的上行空间，有利于行业摆脱调整的风险。”

茅台此次提价掀起的风暴有多大？首先利好的是茅台的业绩。华创证券研报指出，茅台提价对2024年的收入利润贡献上，假设在不增量基础上，测算扣除增值税后对应报表收入增量约70亿元，对应收入增速约5%，扣除营业税金及所得税后，预计贡献利润约50亿，对应利润增速约6%。

白酒行业分析师蔡学飞指出，提价可能会深刻影响目前行业的价格体系，所以现在很难判断市场的情况。“不过考虑到目前市场相对偏紧的需求现状，零售价变动幅度不会太多，茅台提价的具体市场后续反应表现还需要进一步观察。”

至于茅台提价能否打开其他酒企的涨价通道，目前业内看法并不一致。肖竹青对中国网财经记者表示，其他的酒厂没有跟进涨价的基础，一方面是现在茅台之外白酒品牌社会库存量太大，涨价涨不起来，第二原因是目前整个酒业内卷竞争非常严重：因为除了茅台之外其他的名酒替代性很强，涨价会给竞争对手可乘之机。

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