医药成长50强来了！中药板块前三季度增长强劲 外资重仓26只医药股

　　医药板块经过两年的深度调整，行业的防御性和长期投资机会不断凸显。9月以来板块急速反弹，涨幅位居申万一级行业首位。据此，证券时报·数据宝推出三季报系列数据报道，本篇聚焦热门板块之医药篇。

　　医药板块三季报营收再创新高

　　数据宝统计，A股医药生物板块492家上市公司，今年前三季度共实现总营收1.86万亿元，同比增长1.41%；实现归母净利润1594.32亿元，同比减少20.16%。

　　纵向来看，近10年来，医药生物板块三季报营收逐年递增，今年再创历史新高；归母净利润连续九年递增，今年前三季度有所下滑。

　　从细分行业来看，前三季度业绩分化较大，中药行业营收和净利录得双增长；受医疗耗材需求下降影响，医疗器械行业营收净利双双下滑，拖累了整个板块业绩增长。

　　受益于终端市场拉动，不少医药商业、中药及医疗服务行业龙头公司营收增长强劲；在诊疗需求复苏，创新药销售逐步放量的背景下，多家化学制剂等创新药公司及中药企业纷纷交出业绩新“答卷”。

　　中药板块营收增长强劲

　　三季度报告显示，营收规模超千亿级别的医药企业仅2家，分别为上海医药、九州通。重药控股以583.84亿元的营收位居第三，白云山、国药一致均超500亿元。

　　在营收增速超10%的50强公司中，中药板块有12家上榜，居于首位，化学制药和医药商业上榜公司数量紧随其后。

　　在营收增速方面，营收50强公司中，国际医学入院诊疗量强劲恢复，前三季度营收33.44亿元，同比增长74.7%，排名居首。疫苗代理龙头智飞生物前三季度实现营业收入392.72亿元，同比增长41.15%。10月份公司与葛兰素史克达成《独家经销和联合推广协议》，独家代理其重组带状疱疹疫苗及RSV老年人疫苗的联合开发和商业化合作，将为公司打开全新增长空间。

　　中药股业绩增速普遍强劲。云南白药自1999年全面进行现代化企业再造以来，进入高速发展的24年，截至2022年，公司营业收入增长超过157倍，今年前三季度同比仍然保持两位数的增长。华润三九上半年并购昆药后，前三季度营业收入186.08亿元，创历史新高，同比增长53.65%。百年老字号同仁堂前三季度营收同比大幅增长25.88%，在弱周期下，实现了逆势快速增长，保持了持续的生命力。

　　中药行业近年来陆续迎来利好。今年4月，《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》正式出炉，方案明确了加大中医药文化活动和产品供给等12项重点任务。平安证券认为，这是继2022年3月印发《“十四五”中医药发展规划》后，政策的进一步深化及落地。中医药行业的规范化、建设及宣传的利好政策频出，行业景气度持续提升，即将进入全方位高质量发展阶段。

　　创新药企业净利增速向好

　　净利润方面，前三季度258家上市药企业绩实现正增长。细分行业来看，业绩向好的公司集中在化学制药、生物制品等创新药企业，占比超四成，另外，中药企业占比近2成。

　　个股来看，29家公司前三季度归母净利润同比翻倍，16家公司扭亏为盈。三生国健、艾力斯、誉衡药业、宝莱特净利润增幅在5倍以上。扭亏公司中，天士力、甘李药业、美年健康实现净利润超2亿元。

　　数据宝统计，前三季度净利润超亿元且同比增速超20%的50强公司中，化学制药、中药板块上榜公司数量较多，分别有16家、12家。自免行业龙头三生国健拔得头筹，公司深耕自免领域抗体创新研发，靶点布局丰富，在研管线进度靠前，逐步进入收获期。公司前三季度净利润暴增138倍。股价方面，公司今年以来涨超60%。

　　QFII最新持仓26只医药股

　　QFII是国际资本投资中国市场的风向标之一，截至三季度末，摩根士丹利、高盛公司新进持仓迪哲医药-U合计1140.7万股，占流通股的9.64%，分别跃居第四、七大流通股东；巴克莱银行新进持仓纳微科技，成为第五大流通股东，持股735.43万股，持股比例3.6%。

　　另外，QFII还新进增持了科源制药、塞力医疗、戴维医疗、新诺威、五洲医疗等24股，持股变动均超1%。QFII大手笔买入的医药股，多半为创新药企业。

　　此外，上述QFII投资的个股中，公募基金鹏华医药科技也选择了加仓迪哲医药-U；戴维医疗则获南方潜力新蓝筹新进持仓。

　　医药行业成长股50强

　　今年以来，医药生物板块跌幅6.24%，居于申万行业跌幅榜14位。不过，9月以来，医药生物板块触底反弹，整体上涨5.2%，涨幅位列申万31个行业第2位。中泰证券研报指出，医药生物板块经过前期深度调整后具备较高性价比，四季度板块的强势反弹有望持续，甚至演化为反转，医药行业的基本面与筹码结构皆具备条件。

　　为诠释医药行业成长股的特质，数据宝根据三季报研发投入力度，机构关注度和未来成长性等维度，筛选出医药行业成长50强，条件如下：

　　1、前三季度年研发投入力度超4%；

　　2、最新评级机构数在5家及以上；

　　3、今明两年机构一致预测净利润增长率均在20%以上。

　　符合上述条件的个股，医疗器械板块19股，化学制药12股，生物制品10股，医疗服务8股，中药板块1股。

　　业绩预测均值排名第一的是康泰生物，机构一致预测今年净利增速超过8倍，2024年增速超过38%，平均增速超4倍，位居榜首。公司作为在研产品管线最为丰富的疫苗公司之一，13价肺炎结合疫苗、人狂犬病疫苗（人二倍体细胞）进入放量期。公司重磅品种人二倍体狂犬疫苗获批上市，预计2024年开始商业化并贡献业绩增量。该股在2020年7月最高冲至154.97元，截至最新股价已回撤超80%，最新收盘价29.77元。

　　另外，微电生理-U、神州细胞-U、司太立、澳华内镜等个股未来两年净利增速均值均超过100%。唯一一只上榜的中药股康缘药业，在创新研发方面居行业领军地位，机构预测今明两年净利增速均值为22.37%。

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